专业建站系统 - 打造最好的网站内容系统!

http://6mgel.com

当前位置: 管家婆特码资料 > 财经 > 你意想不到的清明节概念股 你意想不到的清明节概念股

你意想不到的清明节概念股

时间:2018-04-03来源: 作者:admin点击:
  大家都知道,A股市场才玩概念,港股市场只看质地。所以,当你们看到这个题目的时候,其实也猜到,我们并非推一个什么概念票,只是想借此机会,给大家介绍一下这家公司,它就是福寿园。  实话说,清明节前分析这家公司,心里面还是免不得毛毛的,来,看下图,看完你就勇敢了。  好,下面我们来勇敢地探讨一下这个行

  大家都知道,A股市场才玩概念,港股市场只看质地。所以,当你们看到这个题目的时候,其实也猜到,我们并非推一个什么概念票,只是想借此机会,给大家介绍一下这家公司,它就是福寿园。

  实话说,清明节前分析这家公司,心里面还是免不得毛毛的,来,看下图,看完你就勇敢了。

  好,下面我们来勇敢地探讨一下这个行业,分析一下这家企业。

  中国殡葬行业发展现状

  死亡,是我们生活中一直逃避的;死人,也是我们一直忌讳的。庄子曾说过:六合之外,存而不论。

  中国的殡葬文化历史悠久,不同地域对于逝者如何下葬也十分讲究。藏族地区的天葬、高坡苗人的洞葬、东北和西南少数民族的树葬、西北地区的火葬以及最传统的土葬等。下葬的形式多种多样,无疑目的只有一个,希望逝者安适,给逝去的亲人最高的尊重。

  也因为这种传统,无论在中国还是西方国家,殡葬行业是一个既忌讳又高利润的行业。

  现在的殡葬服务行业,自然没有了古时候的“殉葬、名器、久丧”等环节,但是基本的殡葬仪式还是有的。

  从逝者去世到安葬这一整套的流程都属于殡葬服务业的范畴,这也是我们平常在市场上看到的所谓“一条龙服务”。

  

  而殡仪服务行业也细分几个类别,分别是殡仪服务、遗体处理、墓地服务其他产品服务

  

  殡仪服务包括:遗体处理、运输、化妆、出殡、追悼服务等;遗体处理指的是:尸体的处理,包括火化服务;墓地服务就是:墓地销售、陵墓设计、落葬服务等;其他产品服务包括:殡仪服务的产品销售。

  这四个业务中,墓地服务业务占比超过50%而且复合增速最快。根据Euromonitor的统计数据,2015年,我国殡葬行业的市场规模达到713.77亿元,其中墓地服务市场规模为412.82亿,占比达到57.84%。

  目前墓地的服务类型主要为公益性墓园和经营性墓园,公益性墓园主要为农村村民提供安葬场所,经营性墓园主要为城市居民提供安葬场所。但是从各省份公开的数据来看,公益性墓园占比还是超过经营性墓园。以广东省为例,全省经营性公墓为91座,而公益性公墓为1229座,公益性骨灰堂有916座,目标到2020年,再新建经营性公墓42座,但是数量还是远不及公益性公墓。

  经营性公墓是自改革开放之后才发展来开的,1980年代,火葬代替土葬的政策鼓励全国经营性公墓增加300多家,而发展的高峰期在90年代,截至2015年,我国共有经营性公墓机构1567家。

  

  殡葬行业的集中度仍然比较低,CR5只有3.2%%,福寿园以市占率1%居于首位,其行业分散程度可见一斑。

  

  但是如果按殡仪类别来分的话,比如墓地服务供应商CR5市占率为4%,福寿园以1.5%市占率居于首位。

  驱动殡仪行业发展的因素有:人口老龄化、城镇化发展、火化率率提升以及人均消费水平增长。

  我国人口结构呈现老龄化不断上升的趋势。2002年,我国65岁及以上人口共有9377万人,老龄化人口占总人口比率约7.3%,而到2015年,老龄人口增长至1.44亿人,老龄化水平上升至10.5%。

  

  其实一个国家老龄人口占总人口超7%,那么这个国家就算是步入人口老龄化了。虽然中国目前的占比率比西方发达国家要低,但是中国人口基数大,所以老龄人口的数量其实是很高的。预计到2020年将达到14.5%,老龄人口将突破2亿元,2020年老龄化水平预计增长21.8%,老龄化人口突破3亿人。

  截至2016年,全国平均火化率为48.2%。其中,根据2015年的各省火化率,广东、浙江的火化率是最高的,达到100%。西藏的火化率是最低的,只有4.6%。

  

  稀缺行业龙头——福寿园

  中国上市的公司中带有殡葬服务的有A股中的福成股份(600965.SH),港股里的福寿园(1448.HK)、安贤园中国(922.HK),以及已经退市的富贵生命(1438.HK)。

  福寿园成立于1994年的上海,是中国目前最大的殡葬服务提供商,市占率排名第一,于2013年在港交所上市。截至今日,上市4年多,福寿园的股价走了一个W形。

  上市之后,虽然作为稀缺行业的龙头,但是福寿园并没有受到龙头的待遇,股价一路下跌。可能一方面是因为投资者对这个行业的忌讳,另一方面,在上市前三年,福寿园的利润增速是十分不明显的,一直到了2015年才得到改善,快速增长。2015年,股市行情大好的加上福寿园利润增速不错,涨了一波,之后面对熊市,福寿园也扛不住伤害,随着大局走向下坡路,一直到了2017年2月份才开始向上,可以说走了一波非常不错的行情。

  

  福寿园的收入和净利润增长都十分稳定,主要收入转折点是在2015年,2015年收入比2014年增加了60%,主要是因为福寿园在2014年收购了观陵山艺术陵园(辽宁)和婺源万寿山陵园,上述两个陵园年内贡献了1.84亿人民币的销售收入,占集团年内总销售收入的16.6%。

  另一方面,福寿园2017年也取得不错的业绩。收入为人民币14.77亿,同比增长16.5%,净利润为人民币4.2亿,比去年同期增加23.1%。

  

  福寿园的主营业务是墓地服务,一直以来,墓地服务是主要收入来源,截至2017年12月31日的财报来看,占比高达88%,为13亿人民币,而殡仪服务为1.57亿人民币,占比只有10.7%。

  

  福寿园的地域扩张不算很明显,刚上市的时候业务涉及8个省市,2017年的年报来看,增加了广西省的这个布局,去年11月收购了广西华祖园60%的股权,总代价4560万人民币,拥有66667平方米的土地使用权。而上海、安徽、辽宁一直都是收入的前三位。

  

  从福寿园销售墓地的品种来看,它把孔子和墨子的殡葬思想结合在一起,“厚葬”“薄葬”相结合。但事实上,它主要还是销售高端高价的墓穴。低价格的墓穴,主是为了配合政府的公益性政策,如迁墓等。

  福寿园提供多种多样的“厚葬”,其中以定制艺术墓的售价是最贵的,2017年财报来看,售价为42.18万每座;第二贵的是,成品艺术墓,10万每座;第三贵的是传统成品墓,4万每座。但是销量最高的是室内葬、传统成品墓以及成品艺术墓,分别为8764座、5093座和5315座。

  

  福寿园2017年售出22663座墓穴,其中有10291座是属于公益性迁墓需求低价出售的,所以抛开这个话,福寿园2017年墓穴的售价为10.24万人民币每座,同比增加17.2%。可以很明显看出,福寿园这个高端墓穴的价格上涨幅度很大。

  福寿园的发展优势

  1、定价高,利润空间大

  有人说墓穴销售就如一门“房地产”生意,但是其实又与房地产有着本质上的不同。房地产的销售成本中,土地成本的销售占比是最大的,在一、二线城市高达50%以上,而墓地的土地成本十分低廉,福寿园最新公布的财务数据中显示,截至2017年上半年土地成本占销售本只有14.9%。

  我们拿2017年1月初收购洛阳仙鹤陵园80%股权,总代价为5760万人民币,面积为26000平方米为例子,平均土地成本为2215元人民币每平方米,可以说是十分廉价了。

  

  而墓地的销售价格是极高的,2017年均价去到10.2万人民币每座。

  

  因为售价高,成本低,所以福寿园的毛利是很高的,其中墓地服务为82.7%,殡仪服务为64.1%。

  

  2、墓地储备面积大,整合能力强

  墓地的的需求是刚性的,但是由于政策原因,墓地可供开发的量又是有限的。

  殡葬土地属于一地难求,不同于房地产土地,你需要在一个地方新收一块地来建墓园是极其困难的,都是每个地区有划分好的殡葬专用地。所以一般都会采用收购整合的模式,A股的福成股份和港股的福寿园无一不是这样。

  而在收购整合这块,福寿园要略优于A股的福成股份,从2013年只有7个公墓到现在,福寿园已经有14个营业性公墓。而福成股份从2014年收购第一个宝塔陵园至今,下面有共有三个公墓,另外两个分别是宜兴的龙野公墓和杭州的钱江公墓。

  由于殡葬专用地的稀缺,近几年公墓的数量并没有高速增长,不仅缓慢,还有退后的趋势。

  

  根据上海民政局检查数据显示,上海约有7500亩土地可以用作公墓,截至2015年已经用去了5500亩,仅剩下2000亩左右。物以稀为贵是自然的,从福寿园在上海地区的公墓来看,售价是最高的,如定制艺术墓,在上海福寿园价位是29到49万,在河南福寿园是10万到20万,而普通的草坪墓,上海福寿园是4万到七万多,河南福寿园只要1万左右。

  因为这有限的资源,福寿园在这上面有土地储备的优势,2013年公司消耗土地面积17848平方米,2014年消耗20690平方米,2015年消耗40998平方米,2016年消耗35644平方米,2017年消耗33546平方米,截至2017年12月31日,福寿园可供出售的土地储备面积为196万平方米,如果按照2017年这个消耗趋势的话,可以支撑公司开发58年。

  3、有创新能力的殡葬服务供应商

  福寿园不仅在墓地定位中显示高端,其配套服务产品也走的是高端路线。在2015年与么过最大的殡葬提供商SCI合作后,开始推行“生前契约”服务,“生前契约”这种新式服务,让客户在生前就可以提前规划好自己的身后事,以达到为子女减负的目的。

  服务内容包括临终关怀、遗体接送、灵堂搭建、告别仪式及相关后续服务等。据介绍,签订“生前契约”,具有经济和服务的双重保障。养老产业和殡葬行业在这个老龄化社会快速发展,殡葬服务价格可以用日新月异来形容。提前锁定服务价格,也规避了通货膨胀的风险,也算是一种投资手段。

  截至2017年12月31日,共出售1174份生前契约。

  结 语

  中国数千年来的殡葬文化可以看出,就算是现代,人们追悼逝者的方式千千万万种,但是都会尽最大的能力以最好的方式送逝者最后一程。

  而福寿园的经营模式,看似多种多样,实质上都是传统的“厚葬”模式,走的主要是高端路线,利润高。

  另一方面,这个行业门槛高,监管严,习俗深厚,不是想进就能进,不是想干就能干。福寿园占据首位,近几年也不断加快收购进程,而2015年开始已经步入盈利,目前手里还有大把的土地储备,忽略传统的“忌讳”思想,还是可以多关注关注这只股票的。

------分隔线----------------------------
相关内容
推荐内容